Gedik Yatırım: 2025'in son ayında, majör merkez bankalarının faiz kararları ön planda

Gedik Yatırım'ın değerlendirmesinde, kasım ayı içerisinde Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerinin zayıfladığı bir sürecin takip edildiği belirtildi. Değerlendirmede ayrıca şu bilgiler verildi:

"Bu tarafta eylül ayı istihdam rakamlarının beklentilerden iyi gelmesi, Fed üyelerinin aralık ayına ilişkin daha temkinli ve şahin tonlu açıklamalarda bulunması ve Fed tutanaklarında üyelerin faiz indirimi konusunda ayrıştığının görülmesi gibi gelişmeler, piyasalarda Fed’e ilişkin faiz indirim beklentilerinin zayıflamasına neden olurken, küresel risk iştahını da baskıladı. Kasım ayı içerisinde Fed’in aralık ayında faiz indirimine gitme ihtimali yüzde 35’lere kadar bir gerileme kaydetti. Ancak 21 Kasım Cuma günü New York Fed Başkanı John Williams yaptığı açıklamada, Fed’in enflasyon hedefini riske atmadan yakın vadede faiz indirebileceğini ve yakın vadede daha fazla ayarlama için alan olduğunu belirtmesi, aralık ayına yönelik faiz indirim beklentilerini tekrardan güçlendirdi.

Küresel risk iştahındaki dalgalanma, TCMB’nin faiz indirimlerinin daha yavaş bir tempoda gerçekleşeceği beklentilerini ve yurt içindeki gelişmelerle kasım ayının ilk yarısında satışların gözlendiği BIST100 Endeksi’nde ayın ikinci yarısında kayıpların geri alındığı bir fiyatlama takip edildi. BIST100 Endeksi, kasım ayını yüzde 0,66 oranında sınırlı bir düşüşle 10.899 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru kasım ayını yüzde 1,04 oranında bir yükselişle 42,5015 seviyesinden tamamladı. Dolar bazlı BIST-100 Endeksi, endeksteki yatay kapanış ve kurdaki sınırlı yükselişe bağlı olarak kasım ayını yüzde 1,69 oranında bir düşüşle 256,43 seviyesinden kapattı.

2025 yılının son ayında, majör merkez bankalarının faiz kararları ön planda olacak. Kararların sonucu ve 2026 yılına yönelik projeksiyonlar, piyasadaki beklentilerinde şekillenmesini sağlayacaktır. Kararlar sonrası piyasada 2026 yılı beklentileri fiyatlara yansıtılabilir. Aralık ayının son on günlük dilimi, küresel piyasalarda Noel tatilleri sebebiyle sakin geçecektir. Önemli bir veri akışı bulunmazken, yılın sonuna doğru daha yatay piyasa takip edilebilir. Küresel piyasalarda, 10 Aralık Fed(ABD), 18 Aralık Avrupa(ECB) ve İngiltere(BoE) Merkez Bankaları, 19 Aralık ise Japonya Merkez Bankasının(BoJ) faiz kararları takip edilecek. ABD'de hükümet kapalı olduğu için açıklanamayan ABD verilerinin de, aralık ayı içerisinde açıklanması bekleniyor. Kasım ayı istihdam ve enflasyon gibi majör veriler, Fed'in 10 Aralık toplantısından sonra açıklanacağı belirtildi. Yurt içi piyasalarda, 11 Aralık Perşembe günü TCMB'nin faiz kararı takip edilecek. Merkez için faiz indirimi beklentileri korunuyor. Aralık ayı içerisinde, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın yurt dışı temasları ve ekonomi yönetiminden gelecek açıklamalarda yakından izlenecektir."