Paladyum zayıf talep ve makroekonomik koşullarla 1.400 dolara geriledi

Çin'in binek araç satışlarının Ekim ayında gerilemesi otomotiv katalizörlerine olan acil ihtiyacı azalttı. Öte yandan, otomobil üreticileri ve katalizör üreticileri, teknik olarak mümkün olan durumlarda platin yerine paladyum kullanımını hızlandırdı ve uzun vadede elektrikli araçların yaygınlaşması, içten yanmalı motor talebinin büyüme eğilimini zayıflatıyor. 

Her iki faktörün de endüstriyel tüketimi daralttığına dikkat çeken piyasa analistlerine göre, bu temel faktörler, yatırımcıların ralliden sonra karlarını realize edip uzun pozisyonlarını kapatmasıyla mekanik satışlarla karşılaştı. Daha güçlü dolar ve daha yüksek küresel faiz beklentileri, getiri sağlamayan metallerin cazibesini azalttı ve düşüş eğilimini güçlendirdi.

Önde gelen türev piyasalarından CME Group'un Baş Ekonomisti Erik Norland, özellikle platin ve paladyum fiyatlarının Nisan ayı başından Ekim ortasına kadar yaklaşık yüzde 90 yükseldiğine işaret ederek, "Bu büyük artış, altın ve gümüşü de içeren daha geniş bir değerli metal rallisi kapsamında gerçekleşti. Ralli, öncelikle yatırımcıların merkez bankalarının basamayacağı veya dijital olarak yaratamayacağı varlıklara yönelmesiyle tetiklenmiş görünüyor. Bu talebi tetikleyen temel faktörler arasında, hedefleri aşan kalıcı enflasyon, yüksek enflasyona rağmen merkez bankalarının faiz indirimleri ve büyük küresel bütçe açıkları yer alıyor" dedi.

Makroekonomik faktörlerin genel yükselişi tetiklemiş olsa da, platin ve paladyumun üstün performansında, belirli piyasa dinamiklerinin rol oynadığını vurgulayan Norland, "Platin ve paladyumun son yıllarda düşük performans göstermesi nedeniyle, bu iki metal altın ve gümüşe göre değerinin altında kalmış olabilir. Otomotiv motorları için katalitik konvertörlerdeki kullanımları, bu düşük performansın temel nedenlerinden biriydi" dedi.

Platin – ağırlıklı olarak dizel motorlarda kullanılan – son 18 yılda büyük bir düşüş yaşadı, çünkü tüketiciler önce benzinli motorlara, daha sonra ise hibrit ve elektrikli araçlara yöneldi.

Paladyum – ağırlıklı olarak benzinli motorlarda kullanılan – ABD ve Çin gibi ülkelerde elektrikli araç satışlarının artmasıyla birlikte düşüş yaşadı. 2024 yılında, elektrikli araçlar ABD'deki tüm araç satışlarının yüzde 11,5'ini, Çin'deki satışların ise yaklaşık yüzde 48'ini oluşturdu. 

Norland'a göre, otomotiv trendlerindeki değişimin yarattığı aşağı yönlü baskı altında, metal fiyatları altın ve gümüşe göre aşırı derecede düşük bir seviyeye ulaşmış gibi görünüyordu ve bu değer farkı, son yedi ayda yatırımcıların büyük ilgisini çekti. Bu artan ilgi, fiyatların Ekim 2025 ortasında yerel bir zirveye ulaşmasına yardımcı oldu, ardından bir düzeltme yaşandı: "Altın ve gümüşün bu yıl rekor seviyelere ulaşmasıyla, platin ve paladyum, değerli metallere yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için potansiyel portföy çeşitlendirme araçları olabilir."