Piramit Menkul: Bu hafta küresel piyasalarda görece sakin bir gündem olacak

Piramit Menkul Kıymetler'in değerlendirmesinde, bu hafta küresel piyasalarda görece sakin bir gündem olacağı vurgulanırken, hafta boyunca ABD, Almanya, Çin ve Japonya’nın enflasyon verileriyle ABD ve Avrupa’nın güven endekslerinin takip edilebileceğine dikkat çekildi.

Değerlendirmede ayrıca şu bilgiler verildi:

"Haftanın en önemli gündemi ABD enflasyon verileri olacak. Çarşamba günü TÜFE, perşembe ise ÜFE rakamları açıklanacak. TÜFE nisanda aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,3 artarken çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,8 artışla ile beklentinin hafifçe altında kalmıştı. Mayısta, TÜFE’nin aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5, çekirdek TÜFE’nin aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,9 artması beklenmektedir.

"ÜFE nisanda aylık yüzde 0,2 artması beklenirken sürpriz bir şekilde yüzde 0,5 azalmış, yıllık bazda ise yüzde 2,4 ile beklentinin hafifçe altında artmıştı; mayısta aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,6 artış beklenmektedir. Çekirdek ÜFE ise nisanda aylık yüzde 0,3 artış beklentisine karşın yüzde 0,4 azalırken yıllık bazda yüzde 3,1 artışla beklentiyi karşılamıştı; mayısta aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 3,0 artış beklenmektedir.

"Rakamların beklentileri karşılaması halinde mayıs enflasyonunda hafifçe bir yükseliş anlamına gelecek. ABD’nin son gümrük tarifelerinden kaynaklı olası fiyat artışlarının henüz enflasyon rakamlarına önemli ölçüde yansıması beklenmiyor. Ancak mayısta yukarı yönlü sürpriz olması halinde ABD için stagflasyon endişeleri artabilir ve ABD doları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabilir.

"Haftanın son işlem gününde Almanya’nın mayıs ayı nihai TÜFE rakamları açıklanacak. Mayıs sonunda yayımlanan öncü verilere göre Avrupa’nın en büyük ekonomisinde tüketici fiyatları mayısta aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 2,1 arttı. Nihai verilerde değişiklik beklenmemektedir.

"Haftanın ilk işlem gününde Çin’in mayıs enflasyon rakamları açıklanacak. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde tüketici fiyatları nisanda aylık yüzde 0,1 artarken yıllık bazda yüzde 0,1 azalmıştı; mayısta yıllık yüzde 0,2 düşüş bekleniyor. ÜFE ise nisanda yıllık yüzde 2,7 azalmıştı; mayısta yüzde 3,1 düşüş beklenmektedir.

"Çarşamba günü ABD TÜFE verisinden önce erken saatlerde Japonya’nın mayıs ÜFE rakamları açıklanacak. Japonya ÜFE nisanda aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 4,0 artmıştı; mayısta yıllık yüzde 3,5 artış beklenmektedir.

"ABD’de cuma günü Michigan Üniversitesi’nin haziran öncü Tüketici Güven Endeksi yayımlanacak. Michigan tüketici güveni mayısta bir önceki aya göre değişmeyerek 52,2 değerini almıştı; haziranda 52,5’e yükselmesi bekleniyor. Michigan tüketici güveni yılbaşından bu yana gerilemektedir.

"Salı günü ise Euro Bölgesi’nde haziran Sentix Yatırımcı Güven Endeksi açıklanacak. Sentix yatırımcı güveni mayısta bir önceki aya göre hafifçe yükselse de negatif değer almaya devam etti. 2022’nin ilk çeyreğinden bu yana sıfırın altında değer alan endeks, yatırımcı güveninde kötümserliğin hâkim olduğunu işaret etmektedir.

"Haftanın ilk işlem gününde Japonya’da ilk çeyrek nihai GSYİH verileri yayımlanacak. Mayıs ortasında yayımlanan öncü verilere göre GSYİH ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,2 daraldı; nihai veride değişiklik beklenmiyor.

"Enflasyon verileri, PMI raporu ve dış ticaret verilerinin takip edildiği kısa işlem haftasının ardından bu hafta yurt içinde de sakin bir veri akışı izlenecek. Hafta boyunca mayıs ihracat iklimi ve nisan sanayi üretimi verileri takip edebilir.

"Salı günü İstanbul Sanayi Odası’nın (İSO) mayıs ayı Türkiye İhracat İklimi Endeksi takip edilecek. İSO raporuna göre ihracat ikliminde iyileşme nisan ayında hız keserek de olsa devam etti. Endeks martta 51,5 iken nisanda 50,8’e gerileyerek geçen yıl kasım ayından beri en düşük değeri aldı.

"TÜİK perşembe günü nisan sanayi üretimi verilerini yayımlayacak. Sanayi üretimi martta aylık yüzde 3,4, yıllık yüzde 2,5 artış kaydetti."

Değerlendirmede ayrıca geçen haftanın gündemine ilişkin bilgiler de paylaşıldı.

Küresel hisse senedi piyasalarında geçen hafta pozitif bir seyir izlendiği anımsatılırken, şunlar kaydedildi:

"ABD’de S&P500 Endeksi yüzde 1,50, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 2,18, Dow Jones Endeksi yüzde 1,17 yükseldi. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 0,91, Almanya DAX Endeksi yüzde 1,15, İngiltere FTSE100 Endeksi yüzde 0,57, Fransa CAC40 Endeksi yüzde 0,68 arttı. Asya’da Japonya Nikkei225 Endeksi yüzde 0,89, Çin’de CSI300 Endeksi yüzde 0,88, Hong Kong Hang Seng Endeksi yüzde 2,16, Güney Kore Kospi Endeksi yüzde 4,24 yükseldi.

"Dolar Endeksi (DXY) haftayı sınırlı düşüşle 99,20 puandan tamamlarken EURUSD paritesi yüzde 0,43, USDJPY paritesi yüzde 0,55 artışla bitirdi. ABD iki yıllıklarının faizi yaklaşık 14bp yükselişle yüzde 4,04, on yıllıklarının faizi 11bp yükselişle yüzde 4,51 seviyesinden tamamladı.

"Ons altın sınırlı bir yükselişle 3312USD, Brent petrol vadelileri sert yükselişle 66,34USD, WTI vadelileri 64,09USD seviyesinde bitirdi.

"Haftanın ilk işlem gününde dünya genelinde mayıs ayına ilişkin nihai imalat PMI, çarşamba ise hizmet PMI verileri açıklandı.

"İmalat PMI tarafında; Çin’de Caixin imalat PMI nisanda 51,2’den 50,4’e gerilemişti; mayısta 50,8’e yükselmesi beklenmekteydi, sürpriz bir şekilde 48,3’e geriledi. Japonya öncü veriye göre mayısta 48,7’den 49,0’a yükselmişti; nihai veri 49,4’e yukarı revize edildi. Almanya öncü veriye göre mayısta 48,4’ten 48,8’e yükselmişti; nihai veri 48,3’e aşağı revize edildi. Euro Bölgesi öncü veriye göre mayısta 49,0’dan 48,4’e gerilemişti; nihai veri 49,4’e yukarı revize edildi. İngiltere öncü veriye göre mayısta 45,4’ten 45,1’e gerilemişti; nihai veri 46,4’e yukarı revize edildi. ABD (S&P Global) öncü veriye göre mayısta 50,2’den 52,3’e yükselmişti; nihai veri 52,0’ye aşağı revize edildi. ABD’de (ISM) imalat PMI mayısta 49,0’dan 48,7’ye gerilese de beklentinin üzerinde geldi.

"Hizmet PMI tarafında; Caixin hizmet PMI mayısta beklentiyi hafifçe aşarak 50,7’den 51,1’e yükseldi. Japonya öncü veriye göre mayısta 52,4’ten 50,8’e gerilemişti; nihai veri 51,0’e yukarı revize edildi. Almanya öncü veriye göre mayısta 49,0’dan 47,2’ye yükselmişti; nihai veri 47,1’e revize edildi. Euro Bölgesi öncü veriye göre mayısta 50,1’den 48,9’a gerilemişti; nihai veri 49,7’ye revize edildi. İngiltere öncü veriye göre mayısta 49,0’dan 50,2’ye yükselmişti; nihai veri 50,9’a yukarı revize edildi. ABD (S&P Global) öncü veriye göre mayısta 50,8’den 52,3’e yükselmişti; nihai veri 52,3’e aşağı revize edildi. ABD ISM imalat dışı PMI mayısta sürpriz bir şekilde 51,6’dan 49,9’a geriledi; 52,0’ye yükselmesi bekleniyordu.

"Haftanın son işlem gününde haftanın en önemli gündem maddesi ABD resmi istihdam raporu takip edildi. Buna göre ABD’de tarım dışı istihdam artışı nisanda 139 bin seviyesinde gerçekleşerek 125 bin civarındaki piyasa beklentisini aştı. İşsizlik oranı yüzde 4,2 ile önceki aya göre değişmedi. Ortalama saatlik kazançlar aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3,9 ile beklentiyi biraz aştı.

"Resmi istihdam raporu öncesinde çarşamba günü ADP Enstitüsünün istihdam raporu takip edildi. ADP özel sektör istihdamının mayısta 110 bin kişi artması beklenirken sadece 37 bin artış kaydederek iki yıldan uzun bir sürenin en zayıf verisi kaydedildi. Nisanda, 147 binden 114 bine gerilemesi beklenirken 62 bine gerilemişti; 60 bine revize edildi.

"Salı günü yayımlanan JOLT anketine göre ABD’de açık iş sayısı martta 7,19 milyon iken nisanda 7,39 milyona yükseldi; 7,11 milyona gerilemesi bekleniyordu. Nisandaki sürpriz yükselişe karşın açık iş sayısında 2022’nin ikinci yarısında başlayan düşüş eğilimi devam etmektedir; rakamların pandemi öncesindeki tepe noktalarına gerilediği görülmektedir.

"Piyasalar perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) para politikası toplantısına odaklandı. Banka, piyasa beklentisine paralel olarak politika faizlerinde 25’er bp indirime giderek mevduat faizini yüzde 2,00, ana refinansman faizini yüzde 2,15 ve marjinal borç verme faizini yüzde 2,40 seviyelerine çekti. AMB, Eylül 2024’ten beri art arda yedinci, genişleme döngüsünün başladığı Haziran 2024’ten beri sekizinci kez faiz indirdi. Kararın ardından Avrupa hisseleri ve tahvilleri yükseliş kaydetti.

"Karar metninde, enflasyonun orta vadeli yüzde 2 hedef civarında seyrettiği, enflasyon göstergelerinin çoğunluğunun bu civarda sürdürülebilir bir enflasyonu işaret ettiği kaydedildi. Perşembe günkü faiz indiriminin AMB’nin genişleme döngüsündeki son faiz indirimi olması, ancak yılın sonuna doğru bir kez daha indirime gidebileceği bekleniyor.

"Euro Bölgesi’nde GSYİH yılın ilk çeyreğinde nihai verilere göre çeyreklik yüzde 0,6, yıllık yüzde 1,5 büyümeyi işaret etti; mayıs ortasında yayımlanan ikinci tahmin veriler çeyreklik bazda yüzde 0,3, yıllık yüzde 1,2’lik bir büyümeyi gösteriyordu.

"Euro Bölgesi’nde salı günü mayıs ayı öncü TÜFE verileri açıklandı. TÜFE nisanda aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 2,2 artmıştı; öncü verilere göre mayısta aylık bazda değişmezken yıllık yüzde 1,9 ile beklenenden hafifçe daha az arttı. Çekirdek TÜFE nisanda aylık yüzde 1,0, yıllık yüzde 2,7 artmıştı; mayısta aylık bazda değişmezken yıllık yüzde 2,3 ile beklentinin hafifçe altında artış kaydetti.

"ÜFE martta aylık bazda yüzde 1,6 ile beklenenden daha fazla azalırken yıllık yüzde 1,9 ile beklenenden hafifçe daha az artmıştı; nisanda aylık yüzde 2,2 ile beklenenden daha fazla azalırken yıllık bazda yüzde 0,7 ile beklenenden daha az arttı.

"Euro Bölgesi’nde cuma günü nisan ayı perakende satışlar verileri yayımlandı. Buna göre tüketici harcamaları için gösterge niteliğindeki veri nisanda aylık yüzde 0,1 ile beklentinin hafifçe altında, yıllık bazda ise yüzde 2,3 ile beklentinin bir miktar üzerinde bir büyümeyi işaret etmektedir.

"Yurt içinde Kurban Bayramı nedeniyle kısa süren işlem haftasında enflasyon verileri, PMI raporu ve dış ticaret verileri takip edildi. Düşük gelen mayıs enflasyon verilerinin ardından Borsa İstanbul haftayı yükselişle tamamladı. BIST100 Endeksi haftayı yüzde 5,18 yükselişle 9486 puandan, BIST30 Endeksi yüzde 6,03 yükselişle 10539 puandan kapattı. BIST Banka Endeksi yüzde 8,10, BIST Sınai Endeksi yüzde 3,83 yükseldi. USDTRY kuru fazla değişmeyerek 39,22, EURTRY kuru 44,68 oldu. Haziran tahvilleri tarafında; iki yıllıkların faizi yüzde 43,20’den yüzde 41,63’e gerilerken on yıllıkların faizi yüzde 27,57’den yüzde 28,45’e yükseldi.

"Yurt içinde salı günü haftanın en önemli verisi mayıs enflasyon rakamları karşılandı. Buna göre mayısta, TÜFE aylık yüzde 1,53, aralıktan beri yüzde 15,09, yıllık bazda ise yüzde 35,41 arttı. C Grubu çekirdek TÜFE aylık yüzde 2,43, yıllık yüzde 35,37 artış kaydetti. Aynı dönemde Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) aylık yüzde 2,48, aralıkta beri yüzde 12,92, yıllık yüzde 23,13 arttı.

"ForInvest Haber anketine göre piyasanın medyan tahmini TÜFE için aylık yüzde 2,10, yıllık yüzde 36,15, C Endeksi çekirdek TÜFE için tahmin aylık yüzde 2,90, yıllık yüzde 35,67 idi.

"Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan’ın 22 Mayıs’ta sunumunu gerçekleştirdiği yılın ikinci Enflasyon Raporu’nda Banka’nın 2025 sonu enflasyon tahmini orta nokta yüzde 24 olmak üzere yüzde 19-29 aralığında korunmuştu. Yılın ilk enflasyon raporunda orta nokta yüzde 21’den yüzde 24’e yükseltilmişti. İkinci Enflasyon Raporu’nda 2026 tahmini yine değişmeyerek orta noktası yüzde 12 olmak üzere yüzde 6-18 aralığında kaldı. 2027 sonu tahmini de yüzde 8 olarak korundu.

"ForInvest’in son anketine göre katılımcıların 2025 sonu TÜFE medyan tahmini yüzde 30,35, çekirdek TÜFE için tahmini yüzde 31,50 olurken 2026 sonu için TÜFE tahmini yüzde 18,00, çekirdek TÜFE tahmini yüzde 21,25 oldu.

"Katılımcıların USDTRY kuru için 2025 sonu medyan tahmini 43,80, 2026 sonu tahmini 51,40 oldu.

"Çarşamba günü mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE verileri yayımlandı. Buna göre mevsimsellikten arındırılmış TÜFE mayısta bir önceki aya göre yüzde 2,00 arttı. Salı günü yayımlanan verilere göre TÜFE aylık yüzde 1,53, yıllık yüzde 35,41 arttı.

"Yurt içinde geçen hafta İstanbul Sanayi Odası (İSO) mayıs ayı Türkiye PMI® İmalat Sanayi Raporu yayımlandı. Mayısta, imalat PMI verisi 47,3’ten 47,2’ye gerileyerek yılın en düşük değerini aldı ve büyüme ve daralma arasındaki eşik değer 50,0 seviyesinin altında kalmaya devam etti. Faaliyet koşullarında kesintisiz yavaşlama eğilimi on dördüncü aya taşındı.

"Mayıs raporuna göre imalat sektöründe yeni siparişler üst üste 23. ay ivme kaybetti. Firmalar üretim, istihdam ve satın alma faaliyetlerini yavaşlattı. Girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatlarında artışlar hız kesti.

"TCMB Reel Efektif Döviz Kurunu (REDK) açıkladı. Mayısta, TÜFE bazlı REDK 72,16’dan 71,11’e geriledi. Yi-ÜFE bazlı REDK 93,45’ten 93,09’a gerileyerek Kasım 2024’ten beri en düşük değeri aldı.

"Ticaret Bakanlığı mayıs ayının öncü dış ticaret verilerini açıkladı. Buna göre mayısta, ihracat yıllık yüzde 3 artışla 24,83mrl USD, ithalat yıllık yüzde 2 artışla 31,30mlr USD, dış ticaret açığı ise fazla değişmeyerek 6,47mlr USD oldu.

"Ocak-mayıs döneminde ihracat yüzde 4 artışla 110,95mlr USD, ithalat yüzde 6 artışla 152,00mlr USD, dış ticaret açığı yüzde 5 artışla 262,95mlr USD seviyesinde gerçekleşti. Yıllıklandırılmış dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı dönemine göre sınırlı bir düşüşle 86,67mlr USD seviyesinde gerçekleşti."